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【2017“去產能”行業盤點】

2017年03月16日


 

“2017年中央企業要化解鋼鐵過剩產能595萬噸、化解煤炭過剩產能2473萬噸。積極在有色金屬、船舶制造、煉化、建材和電力等產能過剩行業開展去產能工作。”日前,國務院國資委主任肖亞慶劃定化解產能過剩時間表。

 

除了去年就榜上有名的鋼鐵和煤炭大戶,今年目標下移至金屬、船舶制造、煉化、建材和電力等行業,方向上來看是從上游往中游制造與加工行業轉移了。

 

煤鋼轉到煤電

今年去產能的一大轉變是從原來的“煤鋼”轉到“煤電”。這給今年的電價帶來了遐想。去年煤鋼限產落地之后鋼材價格迎來一波有力上漲,今年電價能再續輝煌走勢?

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事實上,對煤電去產能的理解絕不能以煤鋼類推之。鋼材有其固有建造需求,且是重要出口商品,而煤電的減產卻是為了轉型新能源做準備。淘汰一部分過剩的煤電,不僅是整頓重塑煤電行業,也是為了給清潔能源騰出空間。

 

我國已承諾拿出其2014年GDP的70%在2020-2030年進行投資以實現國家自主貢獻目標(NDCs),作為全球低碳能源轉型的領導者,力求2030年非化石能源占比達到20%,并且在可再生能源領域的投資要比美國高出73%。

 

在碳排放等指標的壓力下,煤電的發展似乎與新時代的方向格格不入。在看待今年的煤電去產能效果時,我想電價的上漲肯定沒有去年的鋼材那么夸張。但在新能源2020-2030年的時間軸上,電力公司仍然有希望在2017年底-2018依靠電價上漲改善盈利,回到健康發展水平。

 

特定制造與加工行業

金融危機以后船舶行業受創嚴重,庫存高企、交付困難,在當前水平至少需要去掉30%的產能才能重煥生機。船舶制造的供應商,包括專業發動機、專業儀器儀表、導航設備、帆具、涂料、安全設備、衛生潔具、電氣設備等都還要經歷一番考驗。

 

有色金屬中的電解鋁是首當其沖的討論熱點,由于去年鋁價格的上漲,電解鋁著實風光了一把。銅價由于全球大銅礦的罷工事件已經出現回升。在今年房地產投資回升和全球基建潮的帶動下,有色金屬依然有上升空間。

 

而建材方面,水泥和玻璃已經在2016年去產能的影響下于2017年2月份翻紅,可見市場對中游傳導的期待值也頗高,今年去產能工作重點落到建材行業上,想必水泥和玻璃在接下來的表現應該不會讓人失望。

 

中長期來看,建材下游行業的需求也一直有支撐。今年房地產投資增速罕見重回8%以上,加上與2016年相當的基建項目和美國基建潮的上升,需求在全年都有一定保障,在期貨市場需要警惕現在價格是否已經被資金捧的過高。


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